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海螺水泥迭创新高 北上资金见好就收

发布时间:2020-01-04 05:08    来源媒体:金融界

刚刚过去的2019年,海螺水泥(600585)迭创新高,全年涨幅95.25%。作为水泥中的“茅台”,海螺水泥同样呈现出明显的机构抱团特征,并受到沪股通和其他外资的青睐,其中马来西亚国家银行在海螺水泥的浮盈或已超10亿元。

2020年1月2日海螺水泥开盘即迅速冲高,创出57.75元的历史新高,不过很快冲高回落,1月3日全天收跌2.01%。在海螺水泥近几日的震荡中,证券时报·e公司记者发现,沪股通资金出现连续减持,曾经“买买买”的融资客也在2019年12月下旬以来呈现卖出迹象。

水泥中的“茅台”

海螺水泥有着水泥中的“茅台”之称,其股价的一路走高离不开行业高景气度背景。中国水泥协会信息中心副主任、数字水泥网执行总裁陈柏林去年底时曾表示:“2019年水泥市场需求的增速已创了近5年新高,大大超出市场预期。”

卓创分析数据显示,2018年1546亿元的水泥全行业利润并不是巅峰。2019年中国水泥行业盈利再创新高,全年有望超过1800亿元。

而且我国水泥行业经过近几年的行业结构调整,“两超多强”竞争格局已显现,龙头集聚效应明显,而海螺水泥正是“两超”之一。从2016年以来海螺水泥业绩连年增长,2016年、2017年、2018年公司净利润分别增长13.48%、85.87%、88.05%,最新的2019年三季报显示,海螺水泥实现营业收入破千亿,达到1107.56亿元,增长42.37%;净利润238.16亿元,增长14.96%。

此外,明年水泥行情继续被看好,卓创分析师侯琳琳表示,春节前后,国内水泥价格下降空间并不大。2020年是“十三五”收官之年,很多项目都要投建,因此水泥下游需求有保障。同时在供给方面,“十三五”节能减排计划到2020年也将面临收官,全年水泥行业供给收紧的状态或将有望持续。

太平洋证券认为,在短期地产投资有韧性,政策催化下基建确定性复苏,2020年需求不悲观,行业盈利仍将维持高位,而过去2年以及未来2年,行业盈利中枢以及稳定性大幅提升,水泥企业资产负债情况大幅改善,有望成为这轮估值修复的驱动力。目前行业龙头企业估值普遍在6~7倍,分红率提升,极具配置价值。

机构抱团明显

与茅台类似,海螺水泥也呈现出明显的机构抱团特征,同时也受到北上资金青睐。在Wind统计的机构持股中,以截至2019年6月30日的全面数据来看,机构持股数量合计29.67亿股,持股占比74.18%,其中基金持股2.09亿股,持股占比5.24%。

从大股东层面看,海螺水泥的前十大股东,除了控股股东海螺集团和代表员工持股的海螺创业投资公司外,几乎清一色的机构持股。包括证金公司、中央汇金公司、陆股通资金、高瓴资本、马来西亚国家银行、社保基金等,前十大股东合计持股比例超过70%。

证金公司与汇金公司均为2015年三季报中新进入海螺水泥前十大股东,当期持股分别为1.58亿股和7025万股,持股比例分别为2.99%和1.33%。期间汇金公司持股一直未变,证金公司虽曾有增减,但截至2109年三季度末,其持股显示为1.59亿股,基本与新进入时相当。如果两家公司在2019年四季度仍未有减持,粗略计算两家公司持有的海螺水泥股份从2015年三季度末至今涨幅接近270%。

作为外资的马来西亚国家银行,是在2015年半年报首次出现在海螺水泥前十大股东之列,在2016年一季度末持股数量约2719万股,之后有增有减,但是在2019年二季度、三季度,连续增持海螺水泥,截至2019年三季度末,马来西亚国家银行在海螺水泥的持股达到3305万股。如果马来西亚国家银行2019年四季度未减持,粗略计算其在海螺水泥的浮盈已超过10亿元。

另外,全国社保基金一零六组合为2018年一季报中新进入海螺水泥前十大股东,高瓴资本与汇添富旗下的社保基金1103组合为2019年三季报中新进入海螺水泥前十大股东,三家机构也均取得不错收益。

高管连续套现

有人坚定持有,亦有人高位套现离场。富达基金(香港)有限公司-客户资金是在2015年半年报新进入海螺水泥前十大股东,其持股虽有增减,但基本保持在2000万股左右,但在2019年第二季度该客户资金减持298万股海螺水泥股票,当期末持股数量为1985万股。但在2019年三季报中,该客户资金已经消失在海螺水泥前十大股东之列,综合来看在去年三季度,该客户资金又至少减持了185万股海螺水泥股票。

海螺水泥副总经理柯秋璧,也在公司股票上涨的过程中连续减持海螺水泥股票。Wind统计显示,柯秋璧共计25次减持海螺水泥股票,且多数集中在2018年之后,具体为2014年减持1次,2017年减持4次,2018年减持7次,2019年减持13次。期间共计减持38.40万股海螺水泥股票,减持套现约1127万元。

沪股通近日减持

作为优质白马股,海螺水泥也一直受到北上资金的青睐,长期上榜沪股通前十大活跃股名单。

沪股通资金在2014年年报中新进入海螺水泥前十大股东,当期持股8816.68万股,中间有增有减。2015年至2017年一季度末,沪股通持有海螺水泥达到3.17亿股,为阶段性高点,之后开始减持,2017年底时减持至1.36亿股。进入2018年以来,沪股通资金则呈现出快速连续增持海螺水泥的特点,截至2019年三季度末,持股数量达到5亿股,持股比例为9.45%,成为海螺水泥第三大股东。

根据沪股通持股数据显示,沪股通在海螺水泥的持股在去年11月12日一度达到51529万股,为截至目前的最高位,占海螺水泥流通A股的比例达到12.88%。

不过近期的数据显示,沪股通资金减持海螺水泥明显,从2019年12月27日至2020年1月2日,沪股通资金连续4个交易日减持海螺水泥股票,合计减持约1080万股。沪股通持有海螺水泥数量也在进入2020年之后减少至5亿股以下。

另外,融资资金同样是海螺水泥股价上涨的重要推力。在2019年1月末时,海螺水泥融资余额约10.24亿元,到2019年底时该数据为20.28亿元。海螺水泥的融资余额数量是在2019年12月19日达到去年最高值22.65亿元,到最新数据显示的2020年1月2日,海螺水泥融资余额已降至19.56亿元,同时融券余额在1月2日达到上市以来有数据统计的最高值,约1.15亿元。

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