海螺水泥(600585.CN)

标普:海螺水泥长期评级A 现金流足够支撑扩张计划

时间:20-04-21 16:12    来源:格隆汇

标普全球评级宣布,确认海螺水泥(600585)(0914.HK)长期主体信用评级为A,展望稳定。标普表示,海螺水泥充足的现金余额、在中国水泥市场的领先地位、与银行的牢固关系以及审慎的风险管理进一步巩固了其本已强劲的流动性水平。尽管新冠疫情对行业带来一定不利影响,但预计得益于公司自身强劲的经营性现金流水平、较低的债务规模以及审慎的资本开支,海螺水泥仍将在未来两年内保持净现金头寸。

报告指出,由于疫情导致建筑活动延期,2020年第一季度中国的水泥销量同比下降24%。同期海螺水泥的水泥销量也可能受到前述市场扰动的不利影响。但是,由于目前国内疫情已基本得到控制,且经济活动正在逐渐恢复,销量下滑将是短期现象。此外,中国政府可能会通过增加基建投资来托底经济,预计海螺水泥2020年的水泥售价和销量将下降5%左右。

标普称,海螺水泥或将加快海外扩张以强化自身业务状况。公司海外自产水泥销售额在其总自产水泥收入中的佔比从2018年的1.5%提升至2019年的2.2%。尽管如此,公司或将在管理海外业务及进行大规模投资方面保持审慎。标普预计,海螺水泥产生的经营性现金流将足够支撑其扩张计划。