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基建投资确定性回升提振需求 各地水泥价格或迎涨价潮(附股)

发布时间:2020-04-20 08:18    来源媒体:证券时报

一季度全国水泥产量同比下滑23.9%,但由于一季度是行业淡季,占比较小;其次水泥需求为刚性,需求延后并未减少,太平洋证券预计随着下游复工逐步恢复正常,需求有望集中释放。

根据跟踪的情况,目前华东、华南及西南区域水泥出货率分别达到99.25%、98.33%和95%,各地库存出现明显下降,其中浙江省出货率连续多天达到110%左右,超去年同期水平,安徽熟料库存降至50%左右;而近期浙江、广东、安徽、江苏、吉林等地一大批重点项目集中开工,各地复工复产继续加速,Q1积压的需求有望集中释放,价格也将迎来普涨行情。

全年来看,一季度国内新发行专项债额度约1.1万亿,占提前发放规模的84%,其中流向基建的比例接近8成,后续或将提前发放第二批专项债额度,确保逆周期调节效果,基建投资确定性回升提振需求,同时短期地产投资有韧性,全年需求无忧。

太平洋证券认为,当前主要水泥企业估值在6-8倍,估值仍处低估区间,稳经济及大流动性宽松背景下,整体估值或抬升,接下来随着行业供需格局向好,水泥价格弹性十足,水泥板块迎基本面+估值双修复行情。

太平洋证券推荐关注核心资产:海螺水泥、华新水泥;弹性品种塔牌集团、上峰水泥、万年青;其次是基建链条的冀东水泥、祁连山。

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